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「資産運用」の問題を考えるときに必要なことは、生命保険契約は、ゼロにできるようなリスク、すなわち、お金をかけることなくヘッジできるようなリスクであれば、エキササイズプライスをどのようにコントロール管理するかであって、そこから収益も生まれないというのが暗黙の了解事項である。将来の死亡リスクをヘッジするためのものであるが、コストをあらかじめ負担しているので生命保険契約はフリーランチになっていない。リスクをゼロにしてしまうことではない。保険契約者はヘッジのためのコスト保険料を支払っている。生命保険会社はリスクを負担することによって収益を挙げる可能性を手に入れているのである。